Հրապարակման մանրամասներ:
«Տնտեսություն և հասարակություն» հանդեսը լույս է տեսնում տարեկան երեք անգամ։
Ամսագրի կամ հրապարակման վերնագիր:
Տնտեսություն և հասարակություն=Экономика и общество=Economy and Society
Հրապարակման ամսաթիվ:
Համար:
ISSN:
Պաշտոնական URL:
Լրացուցիչ տեղեկություն:
Վերնագիր:
Այլ վերնագիր:
Отечественный и международный опыт анализа вторичного рынка государственных облигаций ; Domestic and International Experience in Analyzing the Secondary Market of Government Bonds
Ստեղծողը:
Աղաբեկյան, Էդգար ; Միքայելյան, Վահե ; Տերյան, Դիանա ; Ստեփանյան, Ժորա ; Պետրոսյան, Էմմա
Համատեղ հեղինակները:
Հայաստանի պետական տնտեսագիտական համալսարան
Աջակից(ներ):
Խորագիր:
Չվերահսկվող բանալի բառեր:
արժեթղթերի շուկա ; պետական պարտատոմսեր ; երկրորդային շուկա ; շուկայական իրացվելիություն ; շուկայական գնագոյացում
Ծածկույթ:
Ամփոփում:
Հոդվածը պետական պարտատոմսերի երկրորդային շուկայի վերլուծության հայրենական և միջազգային փորձի ամփոփումն է, որտեղ ներկայացվում են վերջին տա- րիներին կատարված հետազոտությունների հիմնական ուղղությունները, դրանցում քննարկված հիմնական գործոնները։ Հետազոտության նպատակն է դիտարկել վերջին տարիներին հայրենական և օտարերկրյա հեղինակների կողմից կատարված հետազոտությունները պետական պարտատոմսերի երկրորդային շուկայի զարգացումների վերաբերյալ, բացահայտել դրանց հիմնական ուղղություններն իրացվելիության, գնագոյացման արդյունավետության բարձրացման համատեքստում, ներկայացնել շուկայի արդյունավետության բարձրացման՝ առաջարկվող հիմնական մոտեցումները: Հեղինակները հատկապես ուշադրություն են դարձրել այն աշխատանքներին, որտեղ անդրադարձ է կատարվում երկրորդային շուկայի ամենաէական կողմերին՝ իրացվելիությանը, գնագոյացմանը։ Փորձը ցույց է տալիս, որ երկրորդային շուկայի ակտիվության վրա ազդող հիմնական գործոնները պայմանավորված են շուկայի մասնակիցների վարքագծով, կարգավորող մարմինների միջամտությամբ, ինչպես նաև շուկայական իրացվելիության կարևորագույն մասնակից հանդիսացող առաջնային դիլերների գործելակերպով։ Դիտարկված հոդվածները վերաբերում են ոչ միայն զարգացած շուկաներին, որոնք ունեն արդյունավետության բավական բարձր մակարդակ, այլ նաև զարգացող շուկաներին, որտեղ առկա են սահմանափակ իրացվելիության հետ կապված հիմնախնդիրներ։ Հայրենական վերլուծական փորձն այս առումով այդքան էլ հարուստ չէ, սակայն առկա է կարևոր գիտական փորձ հիմնական ուղղությունների ուղենշման համար։
Статья представляет собой обобщение отечественного и международного опыта анализа вторичного рынка государственных облигаций, в котором представлены основные направления исследований, проведенных в последние годы, и основные факторы, обсуждаемые в них. Целью исследования было рассмотреть исследования, проведенные отечественными и зарубежными авторами в последние годы, посвященные развитию вторичного рынка государственных облигаций, выявить их основные направления в контексте повышения ликвидности и эффективности ценообразования, а также представить основные предлагаемые подходы к повышению эффективности рынка. Особое внимание авторы уделили работам, посвященным наиболее существенным аспектам вторичного рынка: ликвидности и ценообразованию. Опыт показывает, что основные факторы, влияющие на активность вторичного рынка, определяются поведением участников рынка, вмешательством регулирующих органов, а также поведением первичных дилеров, которые являются важнейшими участниками рыночной ликвидности. Наблюдаемые тенденции относятся не только к развитым рынкам, обладающим достаточно высоким уровнем эффективности, но и к развивающимся рынкам, где существуют проблемы, связанные с ограниченной ликвидностью. Отечественный аналитический опыт в этом отношении не столь богат, но имеется важный научный опыт, позволяющий обозначить основные направления.
The paper summarizes domestic and international experience in analyzing the secondary market of government bonds, and presents the main areas of research conducted in recent years and the main factors discussed in this field. The purpose of the study is to review the recent studies by domestic and foreign authors on the development of the secondary market of government bonds, to identify their main areas of focus in the context of increasing liquidity and pricing efficiency, and to present the main approaches to improving market efficiency. The authors pay special attention to works devoted to the most significant aspects of the secondary market: liquidity and pricing. Experience shows that the main factors influencing secondary market activity are determined by the behavior of market participants, the intervention of regulatory authorities, as well as the behavior of primary dealers, who are the most important participants in market liquidity. The observed trends apply not only to developed markets with a fairly high level of efficiency, but also to emerging markets characterized by limited liquidity. Domestic analytical experience in this regard is not so rich, but there is important scientific experience that allows us to outline the main directions for further research.
Հրատարակության վայրը:
Երևան